За последние восемь месяцев крупные игроки в сферах потребительских финансов и онлайн-беттинга начали строить собственную биржевую инфраструктуру для событийных контрактов. По оценке аналитиков Bernstein, это создает условия для волны M&A на рынке предсказаний, пишет CoinDesk.
Возможными целями поглощения аналитики под руководством Иэна Мура назвали Kalshi и Polymarket. Согласно их оценке, обе платформы обладают собственной технологической базой, но уступают крупным брокерам и беттинг-компаниям по доступу к массовой аудитории.
«[...] это делает каждую из них скорее потенциальной целью, чем покупателем», — заявили в Bernstein.
Крупные игроки собирают рынок
По оценке Bernstein, компании с собственной аудиторией и инфраструктурой смогут удерживать больше экономики внутри бизнеса. Это создает давление на игроков, у которых есть технология и ликвидность, но нет сопоставимых каналов дистрибуции.
Одним из примеров вертикальной интеграции аналитики назвали американского оператора онлайн-ставок DraftKings. В октябре 2025 года компания купила Railbird и на ее базе запустила собственную биржу DKeX, интегрированную в DraftKings Sports & Casino.
DraftKings Acquires Railbird to Advance Future Growth in Prediction MarketsToday, @DraftKings announced the acquisition of Railbird, a federally licensed exchange designated by the CFTC. The acquisition supports DraftKings’ broader strategy to enter prediction markets,… pic.twitter.com/nrWicK9cUa— DraftKings News (@DraftKingsNews) October 21, 2025
По данным CoinDesk, после запуска платформы DraftKings в конце июня перевела торговлю с инфраструктуры CME и Crypto.com на собственную площадку. В Bernstein оценили потребительский объем этого игрока в пересчете на год примерно в $3,4 млрд.
Схожую логику аналитики увидели у онлайн-брокера Robinhood. Компания вместе с Susquehanna создала биржу Rothera и начала направлять на нее контракты по чемпионату мира по футболу. По подсчетам Bernstein, в 2026 году через рынки предсказаний Robinhood прошло более 16 млрд событийных контрактов.
Coinbase выбрала покупку инфраструктурного игрока. Биржа приобрела The Clearing Company, чтобы развивать регулируемые рынки предсказаний в рамках стратегии Everything Exchange. По оценке авторов отчета, выручка компании от рынков предсказаний в пересчете на год достигла примерно $100 млн.
Почему это давит на Kalshi и Polymarket
Kalshi и Polymarket остаются одними из самых известных платформ в сегменте. Однако Bernstein указывает на их уязвимость: у них есть технология и ликвидность, но нет такого доступа к массовой аудитории, как у Robinhood, Coinbase и DraftKings.
Эти компании уже имеют крупные клиентские базы, узнаваемые бренды и встроенные финансовые или беттинг-продукты. Если они получают собственную биржевую инфраструктуру, им меньше нужны внешние площадки для исполнения контрактов. Кроме того, они могут быстрее запускать новые продукты и оставлять у себя больше комиссий и данных.
Для независимых игроков это повышает вероятность стратегических сделок — от продажи бизнеса до поиска партнеров с сильными каналами дистрибуции. Как отметили аналитики, Polymarket остается одним из наиболее заметных ончейн-проектов в категории рынков предсказаний, но усиление регулируемых конкурентов с массовой аудиторией может сузить ее самостоятельные варианты развития.
По мнению аналитиков, рынки предсказаний постепенно сходятся со спортбеттингом, брокерскими приложениями и потребительскими финансовыми сервисами. Это открывает пространство для сделок, которые ранее выглядели менее вероятными: букмекеры могут покупать биржевую инфраструктуру, биржи — искать доступ к аудитории, а брокеры — расширять продуктовую линейку за счет событийных контрактов.
При этом в Bernstein не считают все сценарии одинаково реалистичными. Например, объединение Flutter и DraftKings в отчете описано как маловероятное, хотя такая сделка могла бы снизить расходы на привлечение пользователей и создать синергию в инфраструктуре рынков предсказаний.
https://forklog.com/exclusive/premudrye-kity
Напомним, в июне СМИ сообщили о том, что Meta рассматривает возможность сотрудничества с Polymarket и Kalshi, продолжая разработку собственного сервиса для рынков предсказаний под рабочим названием Arena.
Ранее американские игорные ассоциации призвали Сенат США запретить рынки предсказаний, связанные со спортом и азартными играми, в рамках нового законопроекта о крипторегулировании.
